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截至10月25日，已有多家環保行業上市公司公布2011年三季度業績，其中，包括首創股份(600008)、中原環保(000544)、重慶水務(601158)等污水處理類公司三季度利潤下滑或微增，而桑德環境(000826)、興蓉投資(000598)等固廢處理類龍頭公司則紛紛報喜。
業內分析指出，上半年是污水處理行業“淡季”，這可能是這類公司業績普遍不佳的直接原因。但作為環保行業的未來主打產業，污水和固廢處理今年前三季度業績出現的分野現象，一定程度上說明固廢處理前景或將優于污水處理業。“十二五”期間，固廢處理投資將以30%的復合增速領銜環保行業發展。
產業處于起步階段
據了解，與歐美和日本等發達國家固廢處理產值已占到環保行業總產值2/3的現狀相比，我國目前的固廢處理行業還處于起步階段。據統計，“十一五”期間，我國固廢處理投資約為2100億元，僅占環境治理總投資的4%左右。
相關專家表示，未來固廢處理行業將隨著城市化率的提高而快速發展。“十二五”環保規劃要求，到2015年城鎮生活污水和垃圾平均處理率將不低于80%，在“十一五”末基礎上提高20個百分點。綜合各方面市場預測，固廢處理投資占全國污染治理總投資的比重將從當前的4%提高到50%左右，而環保投資占GDP的比重將從1.5%提升到3%以上。
從三季報披露情況看，固廢處理類公司已取得不錯的業績。龍頭企業桑德環境前三季度實現營業收入10.25億元，歸屬母公司股東凈利潤1.91億元，同比分別增長60%和36.87%。興蓉投資前三季度實現營收14.34億元，凈利潤4.64億元，同比分別增長25.25%和51.55%。
就目前來看，由于參與企業不多，初生的固廢處理產業使得主要公司維持較高的毛利率。桑德環境2011年中報披露，公司固廢處理業務毛利率高達49.27%，而另一巨頭南海發展(600323)上半年毛利率也達47.68%。
桑德環境董秘馬勒思對中國證券報記者表示，過去五年，污水處理產業在國內成規模化發展態勢，固廢處理則相對落后很多。固廢處理行業的技術和市場準入門檻相對較高，也使得目前已進入該領域發展的公司將維持較好的發展態勢。據他介紹，桑德環境目前固廢處理板塊業務占營業總收入比重已達80%以上，未來還將呈逐年上升態勢。
處理設施“瓶頸”待除
與污水處理管網建設滯后制約污水處理產業化發展類似，國內眾多城市及工業園區廢棄物處理設施的嚴重缺乏，也成為產業發展的瓶頸因素，垃圾圍城現象愈演愈烈。據了解，截至2010年底，我國城鎮已建成的垃圾處理設施僅700余座，29%的城市沒有生活垃圾無害化處理設施。
據中國證券報記者獲悉，在即將出臺的《節能環保產業“十二五”發展規劃》中，明確提出到2015年底，全國縣級以上城市均須建成垃圾處理設施。根據環保部環境規劃院初步預測，“十二五”期間全國生活垃圾處理設施建設投資約需944億元。
有券商據此分析認為，這意味著未來5年固廢處理行業的發展將以固廢處理設施的大規模興建為主要推動力。而從目前來看，由于固廢處理是一個復雜而綜合的過程，針對不同廢物有不同的處置程序，需要復雜的設備集成，因此技術和項目經驗非常重要。目前國內只有少數幾家企業能完成大型工程的設備集成工作。
馬勒思表示，根據政策規劃，未來5年，固廢處理的技術方式逐漸從目前的填埋向焚燒發電轉移，這對固廢處理設備的技術水準提出更高要求，對相關依靠技術進步推動產品升級的設備公司將是一大利好。
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