Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年兩市9家水務(wù)公司實(shí)現(xiàn)加權(quán)平均每股收益0.11元，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)總計(jì)7.26億元，比去年同期下降 8.9%。行業(yè)分析人士表示，水務(wù)行業(yè)具有業(yè)績(jī)穩(wěn)定的特性，但水價(jià)的限制制約了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，投資收益下滑也成為上半年業(yè)績(jī)的拖累。



      業(yè)績(jī)“穩(wěn)”字當(dāng)頭



      水務(wù)行業(yè)包括城市制水及城市污水處理，為典型的公用事業(yè)行業(yè)，波動(dòng)較小。業(yè)內(nèi)人士表示，水務(wù)行業(yè)的特點(diǎn)在于兩個(gè)“穩(wěn)定”，即現(xiàn)金流穩(wěn)定、盈利能力穩(wěn)定。



      據(jù)wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在9家水務(wù)公司中，錢(qián)江水利（600283）歸屬母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)378.8%，但公司表示，這主要是公司溢價(jià)轉(zhuǎn)讓錢(qián)江投資49%股權(quán)獲得的投資收益。其他幾家公司中，除首創(chuàng)股份（600008）的凈利潤(rùn)下降了73.8%外，增長(zhǎng)率都在-24.32%到53.7%之間。9家公司的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率加權(quán)平均值分別為3.7%和2.4%，比去年同期略有下滑。



      投資收益下降



      民族證券分析師張凱表示，由于水務(wù)行業(yè)公司都有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而公司的規(guī)模擴(kuò)張又難以實(shí)現(xiàn)，為了提高資金利用效率，水務(wù)公司往往“兼職”做投資，不僅在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣股票，有的還做創(chuàng)投。例如錢(qián)江水利確立了以水務(wù)為主業(yè)，房產(chǎn)和創(chuàng)投作為公司業(yè)務(wù)重要組成部分的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。



      但當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)低迷，水務(wù)公司上半年業(yè)績(jī)也受到公允價(jià)值變動(dòng)的拖累。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年首創(chuàng)股份、錢(qián)江水利和城投控股（600649）三家公司公允價(jià)值變動(dòng)共損失3695.3萬(wàn)元，而到本報(bào)告期末，三家公司還持有交易性金融資產(chǎn)1.31億元。在創(chuàng)投業(yè)務(wù)上，錢(qián)江水利也在中報(bào)中表示，雖然目前運(yùn)作情況良好，但鑒于目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)創(chuàng)投拓展不可避免地會(huì)產(chǎn)生一定的影響。

 

        期望水價(jià)改革



       雖然水價(jià)的穩(wěn)定帶來(lái)業(yè)績(jī)的基本穩(wěn)定，但這也成為制約企業(yè)發(fā)展的難題。分析人士指出 ，我國(guó)現(xiàn)有供水企業(yè)具有區(qū)域經(jīng)營(yíng)分散的特性，一般為當(dāng)?shù)氐氖姓�企業(yè)，售水量難以實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；而自來(lái)水作為公共品，價(jià)格由政府控制。洪城水業(yè)（600461）表示，自來(lái)水這一產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性很小，消費(fèi)具有剛性，加上居民節(jié)水意識(shí)的提高和生產(chǎn)企業(yè)節(jié)能降耗和控制成本的需要，導(dǎo)致售水量難以大幅增長(zhǎng)，甚至還會(huì)減少。



      而水價(jià)偏低在各種成本、費(fèi)用上漲的情況下，也造成業(yè)內(nèi)公司盈利能力略有下降。首創(chuàng)股份表示，公司所屬水務(wù)公司在合資公司成立后，部分水務(wù)公司由于新水廠和管道建設(shè)投入較大資金，新增資產(chǎn)導(dǎo)致折舊加大。



       在水價(jià)遲遲不能上調(diào)的情況下，水量的小幅增長(zhǎng)難以消化改造成本和折舊費(fèi)用等成本的增長(zhǎng)，也成為導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降的原因。洪城水業(yè)稱，今年年初江西省遭遇百年不遇的雨雪冰凍災(zāi)害，公司水質(zhì)處理難度加大，藥劑投加量比計(jì)劃增加，使礬耗氯耗超過(guò)計(jì)劃數(shù)；今年上半年贛江河床水位比歷年平均降低1米左右，使取水電耗有所增加。



       從未來(lái)發(fā)展看，我國(guó)水務(wù)體制的改革將為各類水務(wù)投資公司的購(gòu)并發(fā)展帶來(lái)巨大機(jī)遇，水價(jià)形成機(jī)制改革將帶來(lái)巨大的商機(jī)；而環(huán)境保護(hù)的力度加大將促進(jìn)污水處理行業(yè)發(fā)展。隨著水務(wù)政策體系逐漸完善，市場(chǎng)機(jī)制逐步引入，水務(wù)企業(yè)將面臨新的發(fā)展機(jī)遇。